Alpha

September was een volatiele maand, zowel op de aandelenmarkten als in onze kapitaalsontwikkeling. In het begin van de maand maakten we mooie winsten en stonden we even op 6% rendement. Later in de maand beleefden een echter een paar zware dagen. De verliezen van die dagen kwamen door ´false breakouts´. Volatiliteit is over het algemeen onze vriend, maar volatiliteit die komt door snelle omslagen in de markten, zonder bestendige trend is, levert doorgaans verlies. De Average True Range, een maatstaf voor volatiliteit, kwam in september op het hoogste punt in de afgelopen vier jaar te staan. De meest winstgevende markten waren vorige maand de S&P 400 Mid Cap gevolgd door de S&P500. Andere markten waren vlak of negatief.

De 24ste augustus was de meest volatiele tradingdag van de afgelopen dertig jaar. Als er door de Amerikaanse beurzen niet diverse ‘circuit breakers’ waren ingesteld hadden we waarschijnlijk de grootste spike in de VIX ooit gezien. De handelssystemen met een iets langere termijn waren per saldo de 24ste iets meer long dan short, maar dat leverde niet een groot verlies voor het fonds op. We maakten op onze daytradingsystemen op de 24ste aanzienlijke verliezen, wat zowel op het conto van short- als longtrades kon worden geschreven. We werden steeds uitgestopt, terwijl we gedurende de posities soms grote winsten hadden (nu zijn er hierom bij diverse systemen profit target ingesteld, hoewel statistiek aantoont dat profit target de rendementen op lange termijn…