Dutch Darlings Fund

De afgelopen maand verliep opnieuw volatiel. Beleggers werden voortdurend heen en weer geslingerd tussen optimisme en onzekerheid over de verdere ontwikkelingen van het conflict tussen de Verenigde Staten en Iran. Iran lijkt vooralsnog geen haast te hebben om tot een definitieve oplossing te komen, terwijl president Trump met de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen in november in zicht gebaat is bij stabiliteit: een einde aan het conflict, een lage inflatie en bij voorkeur een renteverlaging door de Federal Reserve. Vooralsnog lijkt die laatste wens echter niet te worden ingewilligd. De Europese Centrale Bank koos zelfs voor een renteverhoging. Desondanks verwachten veel economen dat de inflatie de komende periode verder zal afnemen. De olieprijs is inmiddels aanzienlijk teruggevallen vanaf de recente piekniveaus en…

De straat van Hormuz is inmiddels 3 maanden gesloten. Waar aanvankelijk verwacht werd dat de blokkade van korte duur zou zijn, daalt bij iedereen steeds meer het besef in dat er geen snelle oplossing wordt gevonden en dat Trump zich alweer verslikt heeft. Economen vrezen inflatie en misschien wel een recessie, in elk geval stagflatie. Maar de beurs heeft geen boodschap aan economen, maar kijkt gemiddeld een jaar vooruit. En dan wordt een veel lagere prijs voor olie verwacht. En ook de aandelen lijken nauwelijks last te hebben van inflatie vrees, veel indices maken records. We verdienden de afgelopen maand het meest aan de conductor industrie, als ASMI en ASML. Daarnaast zien we de cyclische sector aantrekken, we zijn overwogen…

Terwijl de oorlog voortduurt en de straat van Hormuz gesloten blijft, zijn de koersen de afgelopen maand gestegen. Zoals we al eerder aangaven, de trend in de wereld is omhoog en uiteindelijk bepaald deze de richting van de beurs en niet tijdelijke, vaak kortstondige oorlogsperikelen, hoe veel effect ze ook (tijdelijk) op de wereldeconomie hebben. Ook ons fonds herstelde weer van het verlies van de vorige maand. Vooral ASMI en Besi trokken het rendement flink omhoog. Dit een gevolg van de AI golf, die nog lang niet over blijkt te zijn. Ook in andere landen doet de semiconductor sector het goed en schieten de winsten van deze bedrijven omhoog. Daarnaast gingen ook de koersen van de banken omhoog. Ze waren…

Het was een onstuimige maand, voor zowel de beurzen als het fonds, met de aanval van Trump op Iran, een oorlog die volgens hem de eerste dag al gewonnen was. En aanvankelijk dacht de markt dat ook, de beurzen bleven op peil. Echter de weken erna begonnen beleggers zich te realiseren dat dit wel langer kon duren dan werd voorgespiegeld en daalden de koersen aanzienlijk. De grootste winnaar in onze portefeuille was Shell, daar hadden we een grote positie in genomen. Opvallend was de beweging van het aandeel BESI. Op vrijdag 6 maart verschenen in de media berichten over mogelijke aanpassingen over de chipstandaard, het aandeel daalde daarop met 17% in één dag. Echter vijf dagen later was deze hele shock alweer…

President Trump sloeg weer wild om zich heen, toen het hooggerechtshof zijn importtarieven onwettig verklaarde en slingerde weer nieuwe tarieven de wereld in. Echter de beurzen zijn niet zo veel meer onder indruk van zijn fratsen. Ze namen het voor lief en vervolgden hun eigen weg. Beleggers houden echter de prestaties van de individuele bedrijven wel sterk in de gaten. Adyen daalde met meer dan 20% in één dag, toen de cijfers lager waren dan de investeerders van te voren hadden ingeschat. En ook Wolters en Relx kregen er weer van langs, nu omdat een nieuw programma van het  AI bedrijf Anthropic hun bedrijfsmodel zou aantasten. We hadden geen grote posities in deze aandelen. De beurs had het wel even…