Dutch Darlings Fund

Na de daling in juli, pakte de AEX de trend weer omhoog. Buitenlandse beurzen gaven het goede voorbeeld, zowel in de USA, als in China en in Japan stegen de beurzen. Sommige Europese landen bleven echter nog achter, vandaar dat we nog niet voluit gingen. We hadden begin de maand de hefboom weer deels ingezet, waarbij we dus onze posities meer gingen uitbreiden. Niet alleen technologie, maar ook financiële waarden werden aangekocht. Hierdoor steeg het rendement flink, waarna eind van de maand de hefboom weer werd afgebouwd. We zitten vooral long, maar daarnaast ook nog short in onder andere AirFrance KLM en Fugro.

Juli begon wel heel goed voor de AEX aandelen en ons fonds, want de koersen stegen in een mooie trend omhoog, maar het venijn zat in de staart van de maand. Plotseling zakte het vertrouwen van beleggers weg toen de VS en China elkaars consulaten sloten. We zaten flink long in technologie, met een hefboom. Daardoor zakten wij verder dan de AEX terug. Echter de trend is nog steeds sterk omhoog, er is een grote kans dat we dit verlies snel weer goedmaken. We hebben onze posities in cyclische en financiële waarden niet verder uitgebreid, omdat de trend in deze aandelen aarzelend blijft.  

Juni was een sterke maand voor de AEX aandelen en nog beter voor ons fonds. Ondanks de dreigende Trump en de voortslepende corona uitbraken, stegen de aandelen door. We hadden dit voorzien en bleven long, ondanks de vele commentaren in de media, dat de markt de reële economie negeert: De kopers bepalen uiteindelijk de prijs, niet de journalisten in de krant of de analisten van de bank. We hebben wel de sectoren aangepast, we zijn minder defensief gaan worden en hebben meer belegd in de achtergebleven sectoren, als de cyclische en financiële waarden. We blijven long.

Na de crash in maart blijft de AEX maar stijgen, zoals we overigens verwacht hadden. De stijging wordt geholpen doordat de centrale banken geld blijven pompen in de markten. Vooral sterke technologieaandelen deden het begin van de maand goed, maar aan het einde van de maand lijkt er een ‘revival’ van de achterblijvers te verschijnen. Vastgoed en banken, waar we een tijd short in hebben gezeten, beginnen te draaien. Dat zou kunnen betekenen dat de crash en de bearmarkt achter ons ligt en misschien de (door ons verwachte) sterke markt omhoog al in het verschiet ligt. Wij zijn long.

De sterke opwaartse reactie na de crash in maart ging veel verder door dan werd verwacht. Maar dat houdt nog niet in dat alle leed nu achter ons ligt. De markt kwam wel erg sterk terug en steeg meer dan we hadden ingeschat. We stapten een aantal malen uit de markt, maar de index bleef stijgen. We waren gedwongen onze shorts terug te kopen met verlies. Wel bleven we short in een aantal midcap aandelen, waaronder Brunel. De markt wordt erg onvoorspelbaar, dus we hebben onze inzet verlaagd, totdat de markt rustiger wordt en richting kiest. De centrale banken hebben de geldpers aangezet, dit geld komt straks voor het grootste gedeelte naar de aandelenmarkt, waar we verwachten goed van te…