Alpha Future Spread

Januari begon goed voor ons fonds, het zat bijna de hele maand flink in de plus maar eindigde in mineur toen de volatiliteit en prijzen van commodities een aantal dagen achtereen op en neer sprongen. Dalende of oplopende beweeglijkheid/prijzen, daar kan ons fonds goed op handelen. Echter, wanneer deze (te) snel elke dag wisselt van richting, dan verliezen de modellen rendement. Gelukkig komen deze perioden niet vaak voor; in het algemeen blijven de contango en backwardation curves langere tijd in vorm. We verwachten in de komende maand het verlies weer goed te maken.

De maand december begon hectisch met Trump, die zich bemoeide met de onrusten in Hong Kong. China stelde dat niet op prijs, maar uiteindelijk verliep de rest van de maand rustig. De prijzen van grondstoffen en energie liepen flink op, en het verloop was voorspelbaar. Dit zijn ideale omstandigheden voor ons fonds en daardoor kon het weer een mooie winst bijschrijven. De volatiliteit bleef laag en daardoor bleven de contango en backwardation curves mooi in evenwicht; de meeste trades werden met winst afgesloten.

Zowel de grondstoffen-, als aandelen- en rentemarkten waren de afgelopen maanden rustig; van licht oplopend tot licht dalend. Hierdoor kon ons fonds weer een nette winst bijschrijven. Deze rustige bewegingen hielden de contango en backwardation curve mooi in evenwicht en daardoor werden de meeste trades met winst afgesloten. Er werden niet veel trades gedaan, daar de markt rustig bleef en we langer in posities zaten dan gemiddeld.

Grondstoffen lieten de afgelopen maand een mooie stijging zien, waarbij ook olie in prijs toenam. De volatiliteit op de markten daalde flink. Ons fonds wist daar wederom goed van te profiteren. De afnemende beweeglijkheid op de aandeelmarkten, zorgde voor een stabiele contango en backwardation structuur en daardoor maakten veel trades winst. Het ingezette duiven beleid van de centrale banken doet ons fonds goed en zal waarschijnlijk voor nog meer winst zorgen dit jaar.

De grondstoffen liepen halverwege de maand flink op, toen een olieraffinaderij in Saoedi Arabië werd aangevallen, maar vielen daarna weer terug. De volatiliteit op de markten bleef uiteindelijk laag. En daar profiteerde ons fonds volop van. De lage beweeglijkheid op de aandeelmarkten, zorgde voor een redelijk stabiele contango en backwardation structuur en daardoor pakten de trades veel winst. Het faciliciterende beleid van de centrale banken zal naar verwachting nog meer voor dit soort maanden zorgen en mogelijk goede rendementen.