Alpha Future Spread

De financiële markten werden deze maand vooral gedomineerd door ontwikkelingen rond het conflict met Iran en het voortdurende nieuws over kunstmatige intelligentie (AI). Positieve en negatieve berichten volgden elkaar in hoog tempo op, waardoor de beurzen gedurende de week beweeglijk bleven. Het conflict in het Midden-Oosten blijft een belangrijke bron van onzekerheid. Uitspraken van de Amerikaanse president Donald Trump over behaalde successen werden regelmatig weersproken, terwijl nieuwe militaire acties van Iran en Israël de spanningen verder deden oplopen. Hierdoor bleef het sentiment onder beleggers wisselvallig. Hierdoor ging ook de volatiliteitsindex op en neer, waardoor het model snel winst moest pakken. En dat lukte niet deze maand. De markt begint nu iets rustiger te worden en de Vix daalt weer terug…

De wereld is weinig veranderd, de straat van Hormuz zit nog steeds potdicht en de economie moet het zien te overleven met minder olie, gas, helium, kunstmest en andere grondstoffen. Nu is de economie vindingrijk, dus er komen oplossingen, maar deze kosten wel geld en zorgt dus voor inflatie. En we hebben dit de aflopen tijd al mogen merken, want hoewel de beurzen stegen door de AI boom, kwam de onrust op de beurzen zo en dan flink naar boven. Een mooi voorbeeld was vrijdag 15 mei, toen de lange rente omhoog spoot ten gevolge van angst voor hogere inflatie. Deze onrust zorgde ervoor dat hoewel de VIX index gedurende de maand wel daalde, maar voor de systemen onregelmatig was…

Trump blijft Iran dreigen, nu waarschuwde hij dat een hele beschaving zou sterven en dat de deadline naderde voor het ultimatum dat hij had gesteld, en die avond zou “een van de belangrijkste worden in de lange en complexe geschiedenis van de wereld”. Maar het regime van Iran geeft geen kik en blijft bij haar besluit: de straat van Hormuz blijft gesloten en weet dat zij meer geduld kan opbrengen dan Amerika. De beurzen bleven onrustig maar veerden langzaam terug. Meerdere malen werd er overlegd door de vijanden waardoor de markten afwisselend optimistisch, dan weer pessimistisch reageerden. Hierdoor ging ook de volatiliteitsindex op en neer, waardoor het model snel winst moest pakken. En dat lukte. De markt begint nu rustiger…

Een nieuwe oorlog tegen Iran, gestart door Trump en Netanyahu, gaf veel onzekerheid aan de beurzen wereldwijd. De afsluiting van de straat van HorMuz zorgde ervoor de dat olieprijzen wereldwijd sterk stegen en dat er zelfs in niet-westerse landen tekorten ontstonden, waardoor de economie lijkt te gaan haperen. Opvallend, de dalingen van de beurzen vielen wel mee, een teken dat de fundamenten sterk zijn. Maar de reacties van de markten op de wispelturige economische berichten en de twitteractiviteiten van Trump, hadden tot gevolg dat onze systemen veelvuldig in- en dan weer uit de markt sprongen. Hierdoor werden veel trades telkens uitgestopt, zodat het fonds in verlies eindigde. De systemen hebben in de afgelopen periode hun posities verkleind, zodat minder risico…

Hoewel de beleggers onzeker zijn en hun kansen afwegen, blijven de beurzen stabiel en stijgen door. Die twijfel van investeerders zien we terug in de grote uitslagen na de publicatie van bedrijfscijfers. Goede cijfers worden sterk beloond, minder dan verwachtte prestaties worden flink afgestraft, waarbij een daling van 10% op één dag gewoon is. Daar komt nog bij dat de eerdere invoer van importtarieven door Trump zijn teruggefloten door het Hoge Gerechtshof. Wat dit in de praktijk betekent, is nu slecht gissen. Maar deze onrust zorgde ervoor de VIX index gedurende de maand steeg en onze systemen gemiddeld geen goede short trades op de beweeglijkheid konden vinden. De verandering van de futures op de VIX waren daarvoor te kort van…