De jaarcijfers van bedrijven vielen mee, beleggers hadden slechtere resultaten verwacht en daardoor bleef, ondanks dat de lange rente afgelopen maand weer steeg, de beurzen op peil of stegen iets. Hierdoor was er weinig actie intraday en konden onze modellen niet profiteren van grote bewegingen tijdens de dag. Er werden meerdere trades aangegaan, short of long gedurende de dag, maar daar de indices te rustig bleven, was de intraday beweging te klein om goede resultaten te behalen. De volatiliteit bleef dan ook erg laag deze maand. Dit blijft natuurlijk niet zo, zodra deze weer toeneemt worden de bewegingen groter, met winst als resultaat.
Powell, de voorzitten van de FED was de afgelopen maand in het Amerikaanse congres op bezoek om de politici bij te praten over de economie in de US en daarbij gaf hij aan dat de centrale bank niet ver meer verwijderd om het rente beleid te versoepelen. Bovendien vertelde hij in een andere toespraak dat “over time” de inflatie teruggaat naar de 2%, dus dat hij geen haast heeft. Dit was een zeer positief verhaal voor de aandelen beurzen. De sterkste stijgers waren dan ook te vinden in de sector energie, geholpen door een stijgende olieprijs en een wereldeconomie die begint te groeien. Verder boekten we mooie winsten op de bitcoin en de sector semiconductors. De magnificant 7 bleven een…
De centrale banken zijn in een goede bui, ze verwachten dat de inflatie beteugeld zal kunnen worden en dus de (korte) rente naar beneden kan. Zowel de ECB als de FED lieten dit doorschemeren waarbij Powell, zoals bijna altijd, het meest duidelijke was. Hierdoor kwam rust op de aandelenmarkten en stegen de beurzen, maar ook de lange rente en de commodities (olie, metalen, granen), wat straks wel weer voor onrust kan zorgen. Door de rust, konden de intraday handels systemen goed profiteren van de dalende beweeglijkheid. De lange termijn systemen gingen ook nog een keer long volatiliteit, toen de inflatie vrees toch op wakkerde bij beleggers. Ook deze trades werden met winst afgesloten, zodat het fonds weer een alltime high…
De aandeelmarkten daalden halverwege de maand door oplopende inflatie vrees onder beleggers, maar de centrale bankiers lieten doorschemeren dat volgens hun de inflatie onder controle is en dat de korte rente later in het jaar naar beneden kan. Door de tijdelijk onrust op de beurzen konden onze swingsystemen volop aan de bak en pakten mooie winsten. Op 26 maart werd bijvoorbeeld het real estate bedrijf Boston Properties gekocht op $61 en 6 dagen later weer verkocht op ruim $65, een winst van 7% binnen een week. Ook de trendvolgende modellen deden het gemiddeld goed, zowel in Europa als in de USA, daar de trend omhoog nog steeds valide is. Het fonds maakte alweer een alltime high.
De beurs steeg de afgelopen maand verder, de jaarcijfers van de bedrijven blijken in het algemeen de beleggers mee te vallen. Tegenvallende cijfers worden keihard afgestraft, zie bijvoorbeeld Basic Fit, dat 15% daalde op teleurstellend nieuws. Zoals eerder geschreven, de trend in aandelen blijft omhoog. Er lijkt wel een sector rotatie op handen te zijn: technologie schijnt de leiding te verliezen, terwijl de cyclische sector met aandelen als Arcelor Mittal en Aalberts het stokje probeert over te nemen. Een sterke stijger de afgelopen maand was de energiesector en deze zal waarschijnlijk nog veel verder stijgen, met ons vlaggenschip Shell voorop. Het aandelen beeld lijkt veel op de jaren ’70, waarbij, zodra de inflatie inzakte (en natuurlijk later terug kwam), aandelen…