De aandelenmarkten vervolgden hun weg omhoog en de volatiliteit nam af, waar we goed op konden inspelen de afgelopen maand. Bovendien stegen de grondstofprijzen ook gestaag, waardoor de contango en backwardation curves mooi in tact bleven. Hierdoor kon het fonds een solide winst bijschrijven. Het lijkt erop dat de komende maanden ook winstgevend zouden kunnen worden, daar de inzet van de modellen nog steeds toenemen. Dit duidt op een mogelijk gunstige omgeving voor het fonds.
De aandelenmarkten zetten hun opwaartse trend door, terwijl de volatiliteit (beweeglijkheid) verder afnam. Vanaf Kerst vorig jaar zijn aandelen wereldwijd in bijna een rechte lijn omhoog gegaan, waarbij serieuze correcties tot nu toe uitbleven. Deze beweging komt niet vaak voor. We moeten terug tot 2014 toen we een dergelijke soortgelijke ontwikkeling eerder zagen. Onze swingmodellen hebben duidelijk moeite met deze markt. Alle systemen maakten verlies, hoewel er ook een aantal solide winst trades tussen zaten. Zo kochten we Innovative Industrial Properties, een bedrijf in vastgoed, begin april rond de $ 76 en verkochten we het drie dagen later voor meer dan $ 80. De trend systemen deden het (natuurlijk) veel beter. Ze waren allemaal winstgevend, waarbij het model op West-Europa…
De stijging van de AEX (en andere aandelenmarkten) heeft zich voortgezet. Het is een kopersmarkt; de kopers blijven ongestoord de boventoon voeren. Hierdoor hebben de aandelen, die we in februari al hadden gekocht, zich hersteld van de daling in maart. We hadden toen onze posities sterk uitgebreid in onder meer cyclische fondsen zoals Aalberts. Deze rendeerden in maart niet goed, maar hebben zich meer dan hersteld in de afgelopen maand. Verder hadden we grotere posities in ING en ASML opgebouwd en ook deze fondsen vonden de weg terug omhoog. Het algemene beeld blijft positief, hoewel er natuurlijk een (tijdelijke) correctie kan komen en bedrijven die hun verwachtingen niet waar maken, hard kunnen worden afgestraft.
De volatiliteit was afgelopen maand beperkt en bleef op hetzelfde niveau hangen. De commodities stegen licht, maar olie pakte wel duidelijk de uptrend op. Is dit een teken dat de wereldeconomie toch aantrekt, ondanks de slechte cijfers? Echter, we voorspellen de toekomst niet, maar handelen op de koersen van nu. De contango en backwardation curves waren redelijk in harmonie. Helaas konden de modellen er toch niet een mooie winst uitpersen, maar bleven in totaal op een klein verlies staan. Dat is vervelend, maar de inzetten van de computersystemen nemen weer toe. Dat wijst op een goede omgeving voor toekomstige positieve rendementen.
