Dutch Darlings Fund

De aanval van Israël op Iran deed de beurzen natuurlijk niet goed. Onrust heeft tot gevolgd dat beleggers even pas op de plaats maken en hoewel de oorlog maar kort duurde en niemand uit was op escalatie, daalden de markten wel de afgelopen maand. We hadden onze posities in technologie uitgebreid en dat pakte goed uit. De semiconductors komen wereldwijd weer uit de kast en beginnen hogere koersen op te zoeken. Wereldwijd neemt de risico bereidheid onder investeerders toe en dat vertaalt zich in dat de defensieve sectoren achterblijven zoals bijvoorbeeld voeding. Vooral Unilever liep tegen een flink verlies op deze maand, we hadden daar minder last van omdat we sterk onderwogen waren in dit aandeel. De ECB verlaagde nogmaals…

De beurzen en ook onze AEX deinden de afgelopen maand mee met elk bericht dat Trump stuurde over de handelsoorlog. Echter, beleggers namen hem steeds minder serieus. Een mooi voorbeeld hiervan was dat hij opeens verkondigde dat de tarieven voor Europa naar 50% zouden gaan per 1 juni. De AEX daalde daarop direct met ong. 3 procent, maar kwam nog gedurende dezelfde dag bijna helemaal terug (later trok hij deze verhoging weer in). (Weer) Bewijs dat hij voor veel onrust zorgt maar uiteindelijk zwicht – net zoals 8 jaar geleden-, omdat natuurlijk hij ook gebaat is bij een bloeiende economie. Over een dik jaar zijn er alweer de midterm verkiezing. De afgelopen maand kwam de technologie sector verder terug vanuit…

Het was alweer de maand van Trump. De aankondiging van importheffingen door president Trump veroorzaakte forse dalingen op met name de Amerikaanse beurzen, maar daarna ook op die van Europa. Beleggers hoopten aanvankelijk dat Trump blufte en ruimte liet voor onderhandeling, maar de snelle invoering van hoge tarieven verraste hen. Net zoals 8 jaar geleden zorgde hij in zijn eerste 100 dagen voor veel onrust, om daar later weer op terug te komen en het bedrijfsleven juist de ruimte te geven met waarschijnlijk weer oplopende beurzen. We zagen de onrust aankomen en hadden de portefeuille voor het grootste gedeelte afgedekt, waardoor het fonds, ook toen de AEX tijdelijk -10% deed, steeds rond het nulpunt schommelde en geen verlies leed. We…

Christine Lagarde noemde de handelsoorlog, waarmee Trump al maanden dreigt, een grote wake-upcall voor Europa. Een tijd lang konden Europese aandelen de Amerikanen in het algemeen niet bijbenen, maar dat is nu veranderd. De invoertarieven zullen vooral de USA zeer doen. En dat gebeurde al de afgelopen maanden. De Amerikaanse indices zakten flink en snel naar nieuwe dieptepunten en staan al een stuk lager dan de start van het jaar. Natuurlijk is Europa niet immuun hiervoor en daardoor daalde ook Amsterdam en verloor ons fonds deze maand, maar Europa zit in een uptrend. De grootste verliezer was Adyen deze maand, terwijl we verdienden aan Shell en NN. De Europese regeringen willen o.a. investeren in verdediging en dit zal de komende…

De beurzen willen verder omhoog en stegen aanvankelijk ook mooi in het eerste deel van de maand. Maar daarna gooide Trump roet in het eten door te pas en te onpas iets te roepen over invoerheffingen, waardoor de markten op hun beurt weer (tijdelijk) terugzakten en iets verloren. De kwartaalcijfers waren gemiddeld goed, waardoor de bullmarkt nog steeds intact is. Maar beleggers hebben echter geen pardon met bedrijven die niet voldoen aan de verwachtingen, Philips en Vopak daalden gemiddeld 10% na de publicatie van hun cijfers en zelfs Wolters, waarbij de cijfers goed waren, verloor 14%, alleen op aankondiging dat de topvrouw volgend jaar het bedrijf gaat verlaten. Dit geeft straks gelegenheid om laag in te stappen voor beleggers die…