Alpha Global Index

In december heeft het AGIT fonds een verlies geleden van 1,2 %. De markt was niet gunstig voor onze systemen, vooral omdat er weinig gebeurde. De beleggers gingen rustig het jaar uit en ook Trump kwam deze keer niet weer met een verrassing door nog een keer extra of nog hogere tarieven in te stellen. Hierdoor ontstond weinig beweging, waardoor er geen flinke rally’s plaatsvonden. Het fonds heeft dit jaar wel positief afgesloten, maar het rendement was te laag. De belangrijkste oorzaak voor dit is het grillige marktpatroon met overall een hoge volatiliteit in begin 2025. Om risico’s te vermijden moesten dikwijls verlies posities afgebroken worden. Terugkijkend was Buy en hold de beste strategie dit jaar. Daar staat tegenover dat potentiële hoge…

De kwartaalcijfers in Amerika bleken beter dan de verwachting onder de analisten en daardoor bleef de SP500, na een aanvankelijke daling, in positief vaarwater. En de afgelopen maand heeft ook ons fonds weer een kleine plus van 0,7% gemaakt. Op 1 augustus tuimelde de index S&P500 fors omlaag om in de rest van de maand het verlies langzaam weer goed te maken. Op het eind van de maand stond de index weer op hetzelfde niveau als de slotstand van de maand juli. De markt is nog steeds grillig en onvoorspelbaar met een president die wild om zich heen slaat. Ondanks deze strubbelingen, laten de beurzen hun kop niet hangen, dat beloofd nog wat voor het najaar.

In de maand juni is, ondanks de oorlog in Midden Oosten toch weer winst gepakt. Het positieve saldo is te danken aan de weinig verliesdagen, omdat sommige algoritmen short gingen wat per saldo leidde tot een langdurige totale neutrale positie. De beurzen bleven kwakkelen. Als gevolg van de neutrale positie werd geen verlies geleden, maar ook een deel van winst gemist. Dat is jammer, maar voor hetzelfde was de oorlog geëscaleerd en was de beurs verder onderuit gegaan, en dan had de neutrale positie grote verliezen voorkomen. Risico’s werden verminderd ten koste van iets van de winst. Dat is de modelmatige aanpak in het huidige grillige beursklimaat.

Het blijft een onzekere wereld, de oorlog in de Oekraïne en Gaza gaat door en ook Trump blijft maar proberen om hoge tarieven de wereld in te slingeren. En hoewel beleggers hem steeds minder geloven en serieus nemen, zien we wel dat de onzekerheid toeneemt. De maand mei kende een opgaande trend. De futures van de S&P500 stegen ruim 6% ondanks de geopolitieke spanningen tussen de Verenigde Staten en China die afgelopen vrijdag opnieuw opdoken, toen Trump China beschuldigde zich niet aan de afspraken te houden. Een week eerder botsten de VS en de Europese Unie over een verhoging van de invoerrechten tot 50% wat de maandag erop schielijk werd ingetrokken. Onduidelijk is nog hoe de rechtelijke uitspraak dat niet…

De maand april markeerde een verdere verdieping van de effecten van Trump zijn onvoorspelbare beleid. De invoering van importheffingen door de Amerikaanse regering heeft geleid tot een verslechtering van het marktsentiment, met name in de technologiesector. Waar aanvankelijk ruimte voor onderhandeling werd verwacht, bleek het handelsbeleid direct en ingrijpend. Tegelijkertijd kromp de Amerikaanse economie onverwacht in het eerste kwartaal. De S&P 500 futures daalden in april met circa 1%, en het uiteindelijke rendement over de maand kwam uit op -2.1%. Marktbewegingen bleven volatiel, met aanzienlijke dagelijkse fluctuaties. Ondanks incidentele beleidsmatige versoepelingen bleef de onzekerheid rond het economische beleid bestaan.