Dutch Darlings Fund

Zoals verwacht vorige maand, blijft de markt sterk. Hoewel deze ogenschijnlijk niet veel bewoog, bleek dat onder de oppervlakte sprake was van een sterke rotatie. Oorzaak was in het begin van de maand de tegenvallende export van China (-24%!) en aan het eind van de maand kwam daar de stevige krimp in Duitsland en Frankrijk bovenop. Hoewel de AEX bleef liggen, wat duidt op een kopende markt, hadden onze gekochte (o.a. cyclische) posities in de vorige maand (februari) wel flink te lijden. ING duikelde met bijna 8% en ook onze cyclische aandelen hadden het zwaar. Toch zijn we niet ongerust en houden we onze selectie aan, want de markt lijkt sterker en sterker te worden, waardoor deze groep sterk kan…

De aandelen zetten in de afgelopen maand hun sterke ommekeer naar boven door, die startte begin januari. De koopbereidheid van de kopers verzwakte niet, maar bracht de AEX nog hoger naar rond de 540 punten. Niet meer met dezelfde snelheid van vorige maand, maar de AEX gaf toch niets meer terug. Dit is een sterk teken en kan voor 2019 een heel andere afloop geven dan eind vorig jaar werd verwacht. We profiteerden hier optimaal van, omdat we deze beweging hadden voorzien en we onze posities sterk hadden uitgebreid. We hebben vooral meer kapitaal gealloceerd naar een aantal cyclische fondsen. Zo kochten we onder andere DSM aan. Daarnaast is ook ING, die we een tijd lang niet in portefeuille hadden,…

Als een boemerang keerden de koersen de afgelopen maand terug van hun dieptepunten eind december en schoten ze als een raket weer de lucht in. De markten lijken hun zorgen over de economie en de dalende markt (bearmarkt) waar we nu (vermoedelijk) in zitten opzij te hebben gezet. Wij konden hiervan niet profiteren, want onze shorts – opgezet in november en december – werden daardoor hard geraakt en moesten we alle zeilen bijzetten om te zorgen dat we niet te veel in de min raakten. We zagen de beweging omhoog begin januari en wachtten op een tegenreactie naar beneden om de shorts tegen een redelijke prijs te sluiten, maar die kwam niet. Hoewel we nog steeds in een dalende markt…

Het was een zware maand voor aandelenbeleggers, vooral omdat nu ook Amerika de handdoek in de ring leek te gooien. Hierdoor daalde de AEX index extra snel. We anticipeerden op een verdere daling en bleven daarom short zitten in onder andere vastgoedfondsen als Euro Commercial Properties en Wereldhave. Deze posities leverden winst op en compenseerden het verlies in de fondsen die we long zaten. Daarnaast hadden we onze short posities uitgebreid met Ayden en TakeAway. Deze aandelen brachten de eerste weken van december mooie winsten op. Echter, helaas ging TakeAway met haar grootste concurrent Delivery Hero in zee, wat een koerssprong van bijna 20% gaf aan het aandeel en hoofdzakelijk verantwoordelijk was voor het verlies van ons fonds. Er is…

De markten in Europa blijven neerwaarts gericht maar dankzij de hoop op een goede afloop van de G-20 het afgelopen weekend, was er geen groot verlies. Het Dutch Darlings Fund zat voor het grootste deel van de maand neutraal in de markt. We zitten onder andere long in de sector verzekeringen en per saldo short in cyclische sectoren en de vastgoed markt. Deze laatste markt heeft echter al veel ingeleverd en het is de vraag of deze nog verder kan dalen. Echter, wanneer we naar fondsen als Euro Commercial Properties of Wereldhave kijken, dan denken we dat deze nog lager kunnen gaan. De reactie van beleggers op goede berichten in deze sector hebben weinig positieve impact op de koers en…