Algemeen

Volgens een artikel van Bloomberg van 13 juli 2017 is ‘the trend not your friend’, tenminste niet de laatste tijd. De kapitaalinstroom in Managed Futures beleeft niettemin een hoogtepunt. Deze blog is een vrije samenvatting van het Bloomberg-artikel. Het eerste halfjaar van 2017 is een van de slechtste perioden voor Managed Futures, een hedgefondsstijl waarmee de meeste van de vier Alpha- en de twee Altaica-fondsen zich het beste laten vergelijken. Sterker nog, Managed Futures beleven volgens een artikel van Bloomberg van 13 juli 2017 zelfs het slechtste jaar sinds 1987, het jaar waarin voor het eerst collectief, door middel van indices, data is verzameld. Zowel de Dow Jones Credit Suisse Managed Futures Index als de BarclayHedge US Managed Futures Index…

Kan een fondsmanager succesvol meerdere fondsen tegelijk managen? Volgens Ilhan Demiralp and Chitru Fernando van het Price College of Business van de universiteit van Oklahoma is het antwoord ja. De echt goede kunnen het. Samen onderzochten zij volgens Citywire 8.394 fondsen, gerund door 4.719 portfoliomanagers, gedurende de periode 1992 tot en met mei 2014. En wat bleek? Fondsmanagers die goed zijn in het beheren van één fonds boeken vaak ook goede resultaten als zij er nog een tweede fonds bij hebben. 72,5% van de onderzochte managers herhaalt hun goede prestaties n de vier kwartalen erna. 88,7 procent van de zwak presterende portfoliomanagers bleef daarentegen na een zwak kwartaal ook in de kwartalen erna onderpresteren. Volgens de Demiralp en Fernando zijn…

De Dow Jones Credit Suisse Managed Futures Index daalde in 2016 met 8,04%, een van de slechtste prestaties in jaren. Niet alle substijlen binnen de categorie Managed Futures deden het even slecht. Een overzicht, met nadere duiding. Managed Futures hebben een matig jaar achter de rug. De Dow Jones Credit Suisse Managed Futures Index daalde in 2016 met 8,04%, een van de slechtste jaarprestaties uit de geschiedenis van deze index. De SocGen CTA Index en Barclay CTA Index deden het minder slecht, maar eindigden ook in de min. Binnen het segment Managed Futures worden weer verschillende subsectoren onderscheiden en die deden het niet allemaal even slecht. Ook binnen iedere subsector waren er weer individuele fondsen die het wél goed deden….

In de media is regelmatig negatief nieuws over hedgefondsen te lezen. Laten we de zes belangrijkste kritiekpunten eens op een rijtje zetten. Aangevuld met onze mening of ze terecht zijn of niet. Kritiekpunt 1: hedgefondsen manipuleren de koersen Terecht? Nee (misschien soms tijdelijk) Soms lijken media er geen genoeg van te krijgen. Als markten hard bewegen, dan zijn er computerprogramma’s van hedgefondsen die de koersbewegingen zouden versterken. Natuurlijk zijn er speculanten en tradingprogramma’s die wachten op de koersdoorbraak door bepaalde niveaus. Zodra ze doorbroken zijn worden transacties gedaan. Het is echter maar de vraag of dit koersen blijvend hoger of lager zet. Ten eerste passen hedgefondsen allemaal verschillende soorten tradingsystemen toe. Het is onwaarschijnlijk dat ze allemaal naar dezelfde doorbraakniveaus…

Uit een white paper van RCM blijkt dat het beheerd vermogen in alternatives blijft groeien. Beleggers maken zich in toenemende mate zorgen en dat speelt alternatives in de kaart. In een recent gepubliceerde white paper van RCM (van juni 2016) wordt de groei in alternatives sinds de kredietcrisis op een rijtje gezet. In 2014 doorkruiste het beheerd vermogen (AUM) in ‘liquid alternatives’ de grens van $500 miljard (zie onderstaande figuur) en dit jaar wordt de $600 miljard overschreden (in totaal wordt er thans meer dan $1 biljoen in alternatives belegd, rekening houdend met illiquide stijlen). Alle substijlen groeien, maar de groei in absolute getallen is het grootste geweest in de categorie Nontraditional Bonds (zie lichtblauwe kleur in onderstaande staafdiagram). Bron:…