September was een volatiele maand, zowel op de aandelenmarkten als in onze kapitaalsontwikkeling. In het begin van de maand maakten we mooie winsten en stonden we even op 6% rendement. Later in de maand beleefden een echter een paar zware dagen. De verliezen van die dagen kwamen door ´false breakouts´. Volatiliteit is over het algemeen onze vriend, maar volatiliteit die komt door snelle omslagen in de markten, zonder bestendige trend is, levert doorgaans verlies. De Average True Range, een maatstaf voor volatiliteit, kwam in september op het hoogste punt in de afgelopen vier jaar te staan. De meest winstgevende markten waren vorige maand de S&P 400 Mid Cap gevolgd door de S&P500. Andere markten waren vlak of negatief.
