Juli liet een groot contrast zien. Na de Brexit en de daling die daarop volgende, kwamen er nieuwe ‘all-time highs’ gevolgd door een vlak verloop van de meeste beursindices. De aandelenmarkten hebben lange tijd ‘overbought’ gestaan en de meeste systemen bleven inactiever dan normaal, omdat ze schijnbaar ‘weten’ dat dergelijke tijden waarschijnlijk niet profijtelijk zijn. De systemen op de S&P400 gaven redelijk goede resultaten, maar deze werden teniet gedaan door verliezen op de S&P500. Een aantal minder goed presterende systemen zijn stopgezet; er werden enkele nieuwe systemen toegevoegd en oude systemen verbeterd. Het is momenteel onduidelijk waar de markten naar toe willen. De bigcaps leiden de weg omhoog, normaal doen de smallcaps dat. We nemen daarom met bescheiden ‘leverage’ een afwachtende houding in het fonds aan.
