Alpha Global Index

September was een volatiele maand, zowel op de aandelenmarkten als in onze kapitaalsontwikkeling. In het begin van de maand maakten we mooie winsten en stonden we even op 6% rendement. Later in de maand beleefden een echter een paar zware dagen. De verliezen van die dagen kwamen door ´false breakouts´. Volatiliteit is over het algemeen onze vriend, maar volatiliteit die komt door snelle omslagen in de markten, zonder bestendige trend is, levert doorgaans verlies. De Average True Range, een maatstaf voor volatiliteit, kwam in september op het hoogste punt in de afgelopen vier jaar te staan. De meest winstgevende markten waren vorige maand de S&P 400 Mid Cap gevolgd door de S&P500. Andere markten waren vlak of negatief.

De 24ste augustus was de meest volatiele tradingdag van de afgelopen dertig jaar. Als er door de Amerikaanse beurzen niet diverse ‘circuit breakers’ waren ingesteld hadden we waarschijnlijk de grootste spike in de VIX ooit gezien. De handelssystemen met een iets langere termijn waren per saldo de 24ste iets meer long dan short, maar dat leverde niet een groot verlies voor het fonds op. We maakten op onze daytradingsystemen op de 24ste aanzienlijke verliezen, wat zowel op het conto van short- als longtrades kon worden geschreven. We werden steeds uitgestopt, terwijl we gedurende de posities soms grote winsten hadden (nu zijn er hierom bij diverse systemen profit target ingesteld, hoewel statistiek aantoont dat profit target de rendementen op lange termijn…

De Amerikaanse aandelenmarkten hebben in een paar maanden een 3%-teruggang (‘pullback’) laten zien . Dit is geen verrassing gegeven de 11%-teruggang van de DAX (vanaf de top van april) en de daling van de Chinese A-aandelen van 30% (vanaf de top van juni). Het opwaarts momentum in de VS is stilgevallen en de markten bewegen zich daar nu zijwaarts vanaf februari 2015. De meeste van onze systemen draaien in de VS. Door de zijwaartse beweging hebben we daar in juli gemengde resultaten geboekt. Mooie winsten op de S&P400 Mid Cap en de S&P 500 werden voor de helft weer verspeeld door het verlies op de Russell 2000 (wat maar weer eens de kracht van de diversificatie van systemen, markten en…

Door de bank genomen is volatiliteit onze vriend. Met Griekenland kregen we in Europa de nodige volatiliteit, met de DAX-index die intramaand op een gegeven moment 13% naar beneden ging. Toen de discussie over een mogelijk Grexit hevig oplaaide maakten de markten even een grote ‘downmove’ door. Hier zaten we helaas(licht) verkeerd. Gelukkig konden we dit verlies met kleine winsten van de andere systemen (behalve die voor de Russell 2000), goedmaken. In de VS, waar een belangrijk deel van onze systemen draait, bleef het opvallend rustig. Een gebrek aan volatiliteit en potentiële winsten dus. Het is in de VS nog steeds wachten op een omkeer van de trend, die overigens pas verwacht wordt als de koersen onder de ‘lows’ van…

Mei was een maand zonder significante gebeurtenissen. De ‘Average True Range’ (ATR) ziet er de laatste maanden min of meer hetzelfde uit, maar is wel lager dan begin 2015, wat de tradingomstandigheden iets minder mooi maakt. De Amerikaanse indices hebben moeite nieuwe ‘highs’ neer te zetten, waardoor de correctie waarop we al lange tijd zitten te wachten alleen maar waarschijnlijker wordt. In juni worden vijf nieuwe tradingsystemen op de S&P500 ingeïntroduceerd, waarvan twee het ook goed zouden moeten doen in trendloze of ‘choppy markets’. Dergelijke markten zagen we bijvoorbeeld in 2005 en 2012, jaren die lastig waren voor ons soort kortetermijntradingsystemen. Op dergelijke markten zijn we nu dus iet beter voorbereid.