Toenemende zorgen over energie en inflatie drukten de beurzen verder omlaag. De maand begon nog positief en veerde op na scherpe dalingen eind augustus. Dit korte herstel vond volgens onze patronen plaats en we noteerden flinke winstgevende trades. Na 9 september was het een vrijwel permanent dalende beurs zonder noemenswaardig tussentijds herstel. Dat is zeer ongebruikelijk met als gevolg verliesgevende trades, en uiteindelijk een tegenvallende maand september met -10%.
Zoals we al verwachtten, de flinke beweging omhoog van de vorige maand hield geen stand en de beurzen pakten de dalende trend weer op, vooral nadat de voorzitter van de Amerikaanse FED had aangekondigd dat hij de rente hoog zou houden, zolang de inflatie hoog blijft. Daarom was de portefeuille voor het grootste gedeelte van de maand afgedekt en was het verlies veel kleiner dan dat van de AEX. De woorden van de FED is lijkt slecht nieuws voor aandelen, maar dat is op de korte termijn. Het is juist goed nieuws op de langere termijn, want aandelen juist floreren bij een gematigde inflatie. Het fonds blijft daarom voorzichtig gepositioneerd en heeft het grootste deel van haar portefeuille afgedekt, om…
Afgelopen maand schrokken de beurzen van de vasthoudende toon van de FED die aangaf de rente nog lange tijd te verhogen en daardoor zakten beurzen aan het eind van de maand ver weg. Voor onze swing modellen was het daarom een moeilijke maand. De handelssystemen pakten wel winst op de short swing trades, maar verloren door de grotere dan normale beweging naar beneden in de markt op de long swing trades. Wat betreft de trendmodellen, de systemen op de US markten konden de omkerende beweging niet op tijd herkennen en verloren geld. De modellen op de Europese beurzen daarentegen pakten op tijd de draai van de markt op en maakten winst.
Het was voor ons fonds een maand met 2 gezichten. De eerste helft een aarzelende beurs met weinig beweging en weinig trades. De tweede helft van de maand kwam de angst (inflatie en economische) in de markt en gingen de beurzen in bijna in een rechte lijn naar beneden, met index verliezen van -6% of meer. De kleine oplevingen op 24 en 25 augustus leverden goede winst trades op voor het fonds, maar konden niet verhinderen dat de maand toch negatief afsloot. De komende weken zullen volatiel blijven, maar de systemen zijn daarop gebouwd.
De vergadering van de centrale banken in Jackson Hole en de uitspraken zorgden voor een onrustige beurs en oplopende spanning bij beleggers. Hierdoor liep de volatiliteit op en konden onze modellen profiteren van de long posities die het fonds had ingenomen. Maar de onrust was helaas niet van lange duur, waardoor de posities weer werden uitgestopt door stop losses. De short trades op de beweeglijkheid van de beurs waren wisselend, halverwege de maand schoot de volatiliteit te veel op en neer, waar ook de short trades geen winst uit konden halen.
