All Markets Fund

De grondstoffen trekken iets aan, de rente volgt, terwijl de aandelen pauzeren. Het lijkt of we op het eind (top) van de economische cyclus zijn en het nog een kwestie van tijd is, voordag de beweging naar beneden wordt ingezet. Het timen van deze cyclus is buitengewoon moeilijk, maar dat is geen probleem voor ons fonds, daar we zowel trendvolgende als swing systemen handelen. De swingsystemen op aandelen maakten gemiddeld weer winst van 1,2%. Zo ging het fonds Sunrun (Semiconductors) short $9.81, om het later terug te kopen rond de $8,50, een winst van 13%. Echter de modellen op futures verloren iets. Bij de trendvolgende modellen deden aandelen het goed, terwijl weer de future systemen iets verloren.

De grootste markten in de wereld beginnen te twijfelen en daar kan het fonds van profiteren. De afgelopen maand vielen de aandelen en de rente terug, terwijl de grondstoffen weinig stegen. Weinig trend is goed voor onze swingmodellen. En dat lieten ze ook zien met een gemiddelde winst van rond de 3% per systeem. Zo gingen we op 8 maart het aandeel Tesaro short rond de $69. Een week later werd het teruggekocht rond $ 63, een winst van 7,5% binnen een week. De trendvolgende modellen deden het redelijk met gemiddeld kleine winsten en hier en daar een verliesje. De valuta’s maakten echter een homerun met een winst van +9%, de stijging van de euro ten opzichte van de US…

Aandelen maakten in februari een abrupte beweging naar beneden, die ongekend was wat betreft snelheid en grootte in een bullmarkt. Fondsen die vooral long zitten kunnen dan pijn lijden, maar ons fonds zit zowel long als short. In de daling profiteerden onze shortposities. Zo ging het fonds halverwege de maand het aandeel Frontier Communications short rond de $9,30, om het terug te kopen rond de $8,10 (+12% in een week). Zo maakten onze anti-trendmodellen winst. De resultaten van de trendmodellen waren wisselend; sommige pakten mooie winsten, anderen verloren door de plotse draai. De valutamodellen waren weer in vorm en pakten gemiddeld ruim 3% winst. De daling van de euro werd tijdig herkend.

Aandelen en commodities gingen wereldwijd omhoog. Dat ook de rente lijkt aan te trekken kan het einde van de bullmarkt in aandelen betekenen en dat het fonds (weer) kan laten zien wat het waard is. Er was in januari een sterke trend omhoog en vervolgens naar beneden. Dat is voor onze anti-trend (swing) modellen niet leuk. Toch pakten de meeste systemen winst in deze markt. Zo werd het aandeel Finish Line – behorende tot de retailsector – gekocht op 8 januari rond de $12,50. Drie dagen later verkochten het anti-trend model het fonds weer voor $13,30 (+6%). De trendmodellen hadden natuurlijk profijt van de afgelopen trend, hoewel ze niet allemaal winst pakten. De valutamodellen verloren licht.  

De centrale banken in de wereld zijn aan het verkrappen. De vraag is hoever dit gaat en hoelang dit zal duren. Gaan ze flink door met verkrappen, dan zullen uiteindelijk de aandelen- en obligatiemarkten (flink) zakken. Voor ons fonds is dat geen probleem, het kan met alle markten uit de voeten. De afgelopen maand gingen VS verder omhoog, maar gelukkig niet in één rechte lijn. En dit was gunstig voor onze swingstrategieën, alle vier pakten een winst van gemiddeld 2%. Grote uitschieter waren een swingmodel op futures, deze maakten zelfs bijna 20%. De trendvolgend modellen verdienden gemiddelde wel geld, maar relatief veel minder. De trendmodellen in Europa verloren wat, die in de VS verdienden rendement.