Alpha

De afgelopen maand sloeg de paniek even flink toe, toen oplopende inflatie en rente vrees flink parten speelden bij investeerders. De AEX daalde halverwege de maand met meer dan 6%, maar kwam einde van de maand weer terug. We zagen de neerwaartse druk vorige maand al aankomen en hadden flink uitgebreid in defensieve aandelen en verder een groot deel van de portefeuille afgedekt. Hierdoor stond het fonds eigenlijk de hele maand in plus en had geen last van de daling van de AEX aandelen. Hierdoor misten we natuurlijk ook het herstel, omdat we onze posities hadden afgedekt. We blijven de komende tijd voorzichtig.

In de afgelopen maand hadden de aandelen het moeilijk naar aanleiding van toenemende vrees voor een verdere stijging van de inflatie en de rente. Ook de AEX ontsnapte niet aan deze trend. Het fonds dekte daarom grotendeels gedurende de maand haar posities af en is dus even uit de markt gegaan om haar vermogen te beschermen en weer in te stappen op een gunstiger tijdstip. Daarnaast is het offensieve deel van de portefeuille deels afgebouwd en verkocht. De posities in defensieve aandelen zijn uitgebreid. Short werd er gegaan op aandelen als ASML en Besi. Momenteel zitten we onder andere nog short in ING en Aperam.